对国内创业板公司的成长很困惑?不妨看看在“全球第一创业板”纳斯达克上市的中国创新型企业——在相当程度上，后者的昨天会逐渐成为前者的明天。这是因为，彼此的“根”在中国，主要管理层、主要市场等也都高度同质化。

　　基于上述逻辑，笔者分析了从2004年至2007年在纳斯达克和纽约证券交易所上市的57家国内中小企业。将纽交所也纳入研究范围的考虑，一是纳斯达克主板与纽交所的上市标准差异小，国内中小企业寻求上市时并不做严格区分，譬如多家新能源企业就分别选择了这两个市场;二是为丰富样本群，使结论更具参考价值。

　　需要说明的是，研究结果和排名仅限于样本中的57家企业;由于纳斯达克的上市条件更注重营业记录、净资产、股票市值等要素，国内创业板则有盈利性要求——上市门槛的不同和公司创始股东偏好，都限制了做借鉴的有效性。更加深入的研究，应是再结合更多境外上市中国企业、国内中小板企业。

　　现代制造、信息技术、社会服务“三足鼎立”

　　行业分布，是考察的第一项指标。

　　统计显示，57家公司分布在8大行业，其中最集中的是制造业(25家)、信息技术业(13家)、社会服务业(7家)。在这三大行业的公司，占到样本总数的近8成;此外，主要是传播与文化业4家、农林牧渔业等。

　　需要注意的是，此制造业非彼制造业、主要属于“现代制造”的范畴。在美上市的25 家“制造业”企业，集中在电子、新能源、医药和医疗器械等二级行业中。其中，新能源行业从事太阳能设备制造的公司最集中，占制造业企业总数的近3成;其次是电子产品制造，占制造业企业总数的20%。

　　信息技术业企业中，既包括掌握核心技术研发、应用能力者，如全球最大的网络搜索引擎供应商百度、国内第一家登录纽交所的数字电视技术股永新视博、位列“中国通信设备制造企业50强”的国人通信;也有侧重服务的企业，譬如作为SP的空中网、华友等。

　　除了业务集中在新兴领域，商业模式创新也是其重要共性，这集中体现在社会服务业公司中。英语培训公司新东方、人力资源中介51Job均在其中，但比较集中的还是网络游戏运营商，包括盛大网络、巨人网络、完美时空，都是在2004年至2007年之间上市。此外，还有从事旅游中介、房地产中介、保险经纪等业务的公司。这些上市公司主营业务的描述，可以直观地反映出创新特点。

　　这种行业分布，与国内创业板非常相近。据了解，截至9月下旬，149家已受理创业板上市申请的企业和已过会企业主要集中在电子信息、新材料、生物医药、现代服务等行业，占比约为68%;其中，电子信息业占149家企业的37%、生物医药占10%、新材料占到12%，此外，也包括部分新能源、文化教育传媒、现代农业等新兴行业。

　　背景相似，无疑增强了可比较性。

　　最好的同类公司集合成长：3年10倍

　　涉足新兴行业和创新商业模式，也使这57家公司在整体上获得高速成长。从不同角度，选用区间增长率、年度复合增长率、样本总体标准差等指标，综合评估了整体成长性。

　　进一步做了分行业分析。选取的样本是公司数量比较集中的现代制造、信息技术、社会服务业、传播与文化业、农林牧渔业，共包括52家、占样本总数90%以上。

　　结果显示，无论从总资产、主营收入的区间累计增长率，还是从年度复合增长率来看，传播与文化业均遥遥领先，分别累计增长了超过10倍和8倍、期间保持每年翻一翻的成长速度。在总资产增速上，排名第二的是农林牧渔业，以年度复合增长近57%的速度、累计翻了近3翻;现代制造业的主业收入增速排名第二，期间年度复合增长率超过50%、累计翻了2翻。