最近，人民币汇率问题再次成为各方争论的焦点。对人民币汇率究竟应如何看待、如何管理，可谓见仁见智。然而，如果我们翻开国际货币的历史却不难发现，二战以后特别是布雷顿森林体系解体以来，日元所遭遇的汇率问题和目前人民币碰到的问题非常类似。
20世纪70年代，随着日本超越英国，德国和法国，成为仅次于美国的世界第二大经济体之后，日本和欧美各国间的贸易摩擦就开始增加，特别是日美间贸易摩擦不断加剧。到20世纪80年代中期，美国贸易逆差中的40％是在对日贸易中发生的。在欧美等国的强大压力和干预下，日本签订了《广场协议》，此后日元开始大幅升值。
经过30年的改革开放，中国逐渐发展成为世界经济和贸易大国。2009年，中国GDP达到4.91万亿美元，是世界第三大经济；出口贸易占全球出口总额的10％，超越德国，成为全球最大出口国，进口贸易全球进口总额的8％，仅次于美国的13％。随着经济崛起和贸易规模的扩大，中国和欧美各国间贸易摩擦也不断增加，特别是全球金融危机爆发后不断遭到来自发达国家的反倾销调查。目前全球35％的反倾销调查和71％的反补贴调查都是针对中国出口产品的，特别是中美间的贸易摩擦不断加剧。去年1-9月，美国对中国发起贸易救济调查14起，虽然数量同比下降6％，但涉案总额达58.4亿美元，同比大幅上涨639％。
可见，目前中国正面临着和当年日本相类似的情况，即在经济持续高速发展之后，伴随着贸易摩擦的出现，汇率问题正成为对外经济中的焦点问题之一。因此，借鉴日元汇率变动的历史经验、汲取其中的教训，对我们科学、有效地管理汇率、制定适宜的政策将大有裨益。
二战后日元汇率走势三个时期的表现
战后以来，日元汇率的走势可以分成三个时期：
第一个时期是混乱期（1945-1949）。这一时期的汇率制度是管制汇率制度，汇率既不反映市场供求变化，也未遵照某种国际规则，而完全是政治博弈的结果。从1945-1949年，日元兑美元汇率从15日元/1美元急剧攀升到270日元/1美元，短短四年飙升18倍。
第二个时期是稳定期（1949-1971）。1949年，日本政府在美国授意之下将汇率设定在360日元/1美元的水平之上。此后的二十二年中，尽管日本经济高速发展，经常收支不断扩大，贸易摩擦也时有出现，但日元汇率却始终未变。
第三个时期是螺旋式上升期（1971-）。布雷顿体系解体以后，日元走向了浮动汇率制。以360日元/1美元为基点，截止到2010年3月，日元兑美元汇率已上升到94日元/1美元，累计升值74％，其中在1995年4月19日，日元汇率曾达到过80日元/1美元的水平，是目前为止最高的汇率价格。这一时期，日元汇率的双边波动也比较显著，1973-1976、1980-1988和1994-2001三个时期，日元汇率都出现了明显的双边波动，波动幅度分别为24.6％、72.3％和24.5％。
从日元汇率变动得到的经验教训
战后日元汇率波动和日本的经济走势、宏观政策以及国家间政治经济博弈交织在一起，互相影响、互为因果，其中不乏值得我们借鉴的经验和汲取的教训。
1.只有汇率稳定才能带来经济健康发展
从实际情况看，日元汇率稳定时期恰是日本经济高速发展时期，而汇率大幅波动时期却带来了日本经济的大幅波动甚至衰退。
在1955-1972年的18年间，日本经济年均实际增长率为9.7％，其中1955-1960年间为8.5％，1960-1965年间为9.8％，1966-1970年间为11.6％，呈现出不断提高的态势，并最终超过了西欧各国，成为仅次于美国的世界第二经济大国。
20世纪70年代以后，日元汇率虽然出现波动，但这也是日元汇率长期贬值的修正，是日元价值的正常回归，因此这一时期，日本经济虽然结束了高增长，但依然实现了GDP年均4％左右的增长，高于同期欧美各国GDP的年均增长率。
到了20世纪80年代和90年代，日元汇率的剧烈波动引起了日本经济的大起大落。1987-1990年间，日本GDP年均实际增长率达到了5.1％，而1992-1999年间，GDP年均实际增长率则下降到1.1％，跌幅超过4倍。可见，汇率的大幅波动对经济增长是不利的。
2．现行国际货币体系往往引起汇率的被动波动
现行的国际货币体系具有典型的“美元本位制”特征。因此，如果美国经济的衰退和困难达到一定程度，基础性通货美元丧失信用，世界经济就会陷入极大的混乱。为了世界经济秩序的稳定，所有处于这种关系中的国家就都不得不协助美国。在美元本位制下，汇率变动的主要决策权大都掌握在美国手中，也就是说，日元兑美元汇率的变化往往和美国政策的变化有关，日元汇率的大幅波动在多数情况下都是被迫的。
比如，历史上日元大幅度贬值主要源于两次石油危机爆发、里根政府的高利率政策、因东亚金融危机和日本经济衰退所导致的对日本经济、金融的信心不足等；日元的过度升值大致是在20世纪70年代的美国经济“滞胀”期、“黑色星期一”(1987年10月)导致的对美元的信任危机，墨西哥金融危机后由美国政府主导的美元贬值、新经济泡沫崩溃以及此次全球金融危机爆发后等时期出现的。总的来说，日本政府几乎不能有效实现对日元汇率变动的控制。
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