1/5、你在投资上花的钱和时间，能赚回来吗？

    我有个毛病，做任何事都喜欢计算一下时间成本，以提醒自己不要浪费时间。去年我统计了一下自己花费在投资上的时间（包括看各种研报和盘后分析、包括设计测试优化自己的交易系统、包括必要的看盘时间，等等），发现平均每周已超过15个小时。我忍不住算了一下，按照我现在的劳动成本，每年应该获得8万以上的回报。

目前肯定达不到，那么接下来，我就有三个选择：

    第一个选择：别管什么回报了，还像以前那样，把投资当成单纯的兴趣爱好。事实上，绝大部分业余投资者都是这样的，他们总是把在投资上赚的钱当成预算外的收入，而不去考虑自己投入的时间成本。
    相反，那些时间成本高的高净值人士，要么几乎不在投资上花时间，追求财富稳健增长；要么把投资作为事业的一部分，追求超额收益。而且投资和一般的兴趣爱好不一样，是有风险的，这个选择被我PK掉了。

   第二个选择：减少在投资上花费的时间，只要战胜通胀就行了。不甘心啊。

   第三、成为一个职业投资者，优化自己的时间投入，以达到职业投资者要求的稳定的高收益率。大概要达到多少呢？我算了一下，是稳定的年化15-20%。这个收益率其实不高，但难度在于这两个字：“稳定”。为什么要稳定呢？如果想要成为收入来源，就不能饱一顿，饿一顿，一定要超过牛熊。

    通常而言，稳定15%的年化收益，意味着你所使用的投资系统，任意一年的投资亏损都不能超过15%，也不能出现连续两年12%的亏损、连续三年10%的亏损。这就意味着你必须放弃大部分高风险高收益的机会，大大降低最终的收益水平。

我能做到吗？

2/5、业余和职业的最大区别，并不是水平高低

    刚好，我遇到了一个有操盘经历的朋友，把这个困惑告诉他。他的回答让我意外：“这是职业投资者才会去考虑的问题啊……”他给了我一个“范撒普超级交易员标准”去评估自己的投资方法，利用一个复盘公式，把最近连续三十笔交易填了进去。
   这次复盘，改变了我对投资的看法。

    第一个发现：我记得最清楚的那几笔大赚大亏的交易，其实从来没有改变过整体收益的方向。它们会暂时提高或降低收益水平，但往往在一两个月之后，波动又回到原来的趋势中。也就是说，那些你根本记不得的小赢小亏的交易，才决定了你的整体收益率。

    第二个发现：我在技术上把握得最好的那些交易，在最低价精准买入，最高价精准卖出，但从整体资金的增值来看，没什么了不起的。

    最重要的发现：我从没有从整体上判断过自己的交易体系是否合理。就像那份资料总结的：绝大多数业余投资者迷失在一笔笔具体的交易中，而不知道自己为何而交易。所以业余和职业的最大区别，并不是水平高低。

    业余投资者最喜欢吹嘘自己追上了什么大黑马，可一问到今年收益的问题，就开始顾左右而言他。业余投资者中也有很多高手，比如雪球上很多人对上市公司的研究，其见识往往比机构研报更深刻，论坛里也有很多抓题材的短线高手。

    可这些人的并没有清晰的投资目标，他们热衷于寻找大黑马，或者执着于一种固定的短线手法，这就在操作层面把自己降到了“高水平的业余选手”行列。有没有明确而实际的目标，这才是“爱好者”和“职业选手”之间的最大区别。

    前面说到，我之所以一定要成为一个职业投资者，是希望能够获得与投入匹配的收益，这就是我以“职业投资者”的思维方式，考虑的第一件事。

3/5、职业投资者的目标至少分成两种

    把投资当成兴趣爱好，当然不需要目标，结果就是**没有投资系统，完全凭经验凭感觉，长线进短线出，套牢就装死。但是带“职业”二字就不一样了，公司有经营目标、部门有考核指标、个人还要工作计划。“制定目标”是从“兴趣”到“职业”的必经之路。

理财的目标是战胜通胀，年化收益5-8%就够了。职业投资者的目标就复杂得多， 但大目标只有一个：

   能够在未来几年内，成为一个不靠工资吃饭的自由职业者。做到这一点的基本要求有两个：控制一定量的资金，达到一定的稳定收益率。
   从这两个因素出发，职业投资者的目标至少分为以下两种：

第一种：激进型目标

    尽可能争取10年10倍的收益，但不在乎中途的亏损。这就是一个“赢了会所嫩模，输了下海干活“的目标，想用尽可能快的速度，放手一搏，期望从此摆脱工资的束缚，但中途一旦出现大的亏损，就不得不放弃这个目标，老老实实地回去上班。

第二种：稳健型的目标

    每年15-20%的收益，一但出现10%以上的年亏损就暂停投资。持这种目标的人，很可能就像我一样，目前还是只能把投资当成第二职业，投资收益当成第二收入来源，但仍然希望未来能摆脱工资。而15-20%的收益，既能让我们达到这个目标，难度又不算太大。

    为什么“收益率目标”如此重要呢？因为它将决定你接下来应该选择什么样的投资品种、投资方法、持仓管理、风险管理……我就以公募基金和私募基金的投资风格差异，来说明这两种不同的目标，造成的不同结果。
 
4/5、为什么你看得准却拿不住大黑马

    10年10倍的收益，相当于这十年的年化收益率26%。这个水平持续10年，说难也难，2008年市场上的300多支偏股型公募基金， 10年后累积收益率能达到十倍的只有10个。说不难也不难，相比而言，私募基金达到十年十倍的，那太多了。

    这两种基金的投资水平其实都差不多，结果的不同，很大程度上是由不同的“投资目标”造成的。私募基金的收入直接来源于投资收益，所以，每一支私募，不管他的理念是什么，都有一颗“十年十倍甚至百倍”的心，必须采用第一种投资目标。

而公募基金的收入主要来源于管理费，管理费取决于基金规模，基金规模往往取决于在同类基金中的排名，也就是说，只要你的排名在中上，你的规模就可以稳定增长。

而且，每个公募基金都要力图避免大的盈利回撤，到手的盈利回撤对基民的心理压力比亏损还大，往往意味着大的净赎回，收入也随之下降。

这就是公募基金不会去追求“十年十倍”的道理，也决定了他们更近似于第二种投资目标。

    两种投资目标的差异，对中小投资者的影响也同样很大。去年的白酒股大涨的时候，很多人按这个逻辑想到了啤酒——白的能涨，啤的为什么就不能涨呢？

    这个逻辑其实挺好，白酒股上涨的内在逻辑是因为消费升级，导致高端白酒量价齐升。说起来啤酒也有很多年没涨价了，在高通胀的时代，啤酒同样要消费升级，高端啤酒同样会量价齐升。

    但问题就在于，影响消费的因素太多了，啥时候涨价呢？也许今年，也许是明年。销量能跟上吗？也许是同步上升，也许只能持平。此时，不同的投资目标所导致的不同投资方法就显现出来了。

    对于“激进性目标“的投资者，因为可以接受更大程度的亏损，往往会提前配置，选择进入安全估值区间的股票，采用越跌越买的策略。因为涨价是大概率事件，只要熬过眼下的亏损就行了。

    但对于“稳健型目标”的投资者，因为无法接受过大的利润回撤，只能等啤酒龙头的趋势走出来，跟着大资金后面一起买，利润少吃了一段也认了，谁让自己不能承受大的亏损呢？

    很多人都会懊恼自己“看得准却拿不住大黑马”，认为是自己心态不好，意志不够坚定。其实“投资心态”是个伪问题，真正的原因，是“稳健型目标”的投资者，错误地选择了“激进型目标”的投资品种，最后因为初始亏损过大而被迫止损，放走了大黑马。

    所有的投资系统本质都是一句话：“截断亏损，让利润奔跑”，”截断亏损“就是“止损”，”让利润奔跑“取决于“止盈位”，而这两样，都要根据你的投资目标，事先计算出来。

    举个例子，你如果追求25%的年化收益，又没有时间短线操作，那就只有选择半年内有50%以上上涨空间的品种，那么你的交易机会一定不多，为了把握有限机会，必须把止损位设到20%以上。

    20%的止损位，大部分投资者都是无法接受的，因为大部分业余投资者的止损止盈设定都是拍脑袋的：明明是基于基本面的投资，止损位却只给了5%；明明是做趋势交易的，止盈位却设到了15%，导致了整个交易系统先天就是亏损的。

    只有确立了合理的投资目标，你才能利用“可接受的最大损失”“可接受的最大盈利回撤”“单笔交易的期望值”“胜率”“交易频率或持有周期”“收益风险比”“交易头寸计划”等多种因素，组**几套不同的交易系统，去应付牛市、熊市、平衡市这三种不同的市场环境。

5/5、找到自己的财富自由之路

    为了能说清楚差别，前面的两个目标都很极端，其实大部分的目标都是在两者之间，比如说：

目标三：先激进后稳健

    最初三年资金翻倍，达到一定资本积累后，逐步降低到15%。

目标四：先稳健后激进

    最初八年每年15%的净收益，达到一定资本积累后，追逐更高的收益率。

目标五：加杠杆（操作稳健、资金激进）

    最初五年1：1加杠杆，同样15%的总资金收益率，更快的资本积累速度，但对风险控制的要求更高。……

    不难看出，不同的投资目标取决于不同的人生规划，不同的人生规划又取决于你独特的个性与价值观。

    有了正确的投资目标，并根据这个目标设计投资系统，你所作出的每一个投资决策都是轻松的；反之，你的每一个决策都会纠结中产生，每一段投资——不管是赚的，还是亏的，都伴随着对失败的恐惧。

    让你的投资目标和人生目标匹配起来，而不是让投资影响你的生活，这才是你为自己度身定制的财富自由之路。