第三，中国人肯学习，现在几百万大学生，中国的家庭都是让子女学习的，我们成了世界上最大的留学生派遣国，当时都是有分歧的，中国好多孩子小学、中学、大学都是我们培养的，很多都留在外国。然而邓小平说开放，说出去10个回来9个也行。我们还有最厉害的一套是在职学习，边干边学，中国每个层面学习是中国生产力进步非常重要的动力，为什么？后发优势，世界上很多东西已经做出来了，你就要去看、去学，哪怕说仿造都能带来巨大的收益。
(PPT图)这条蓝线是美国的贸易，最大占美国GDP8%左右，一年好几千亿美元的贸易逆差。红线就是中国，大概从1997年前WTO进去，我们是2002年成为WTO成员国，在这个期间中国这条线就上去了。我们的出口超过进口的部分，最高占国内GDP11.7%，这个时间打通了，这个打通是互利的。
挑战在什么地方呢？我们过去有点外汇很困难，朱镕基刚到北京管经济的时候，中华人民共和国从建国到1993年年底，我们的外汇储备是180亿美元，朱镕基搞了汇率，一年涨了300亿外汇，1994年是500亿外汇，2004年大概是4000亿美元外汇，然后1万亿、2万亿、3.6万亿，谁能想到有这个局面？谁也没有想到过，这就是开放的红利。这不光是中国人的能耐，这是中国人能耐加上开放，中国人能耐加上改革、加上开放，它就不是几百美元，它是几万美元，这条线就这么起来了。起来之后麻烦就开始了，开始我们都不了解，出口是好事情，净出口更是好事情，大家看1990年500亿，占GDP2.6%，但是干净的净出口越来越大了。有没有挑战？有挑战，我们生产出来的服务有8%出口了，我们生产这些商品所赚取的人民币、企业利润、政府税收100%在国内，通常100块钱要买92的商品，开始都不知道，国民经济整体平衡不是那么显著，但这个现象你要把它分解开来有好大的问题，因为有好大的缺口。
这些年为什么市场宏观上老是蛮紧的，货币量大、商品量小，商品量到哪去了？船运走了。去年100块钱怎么花，今年不这样花的，你会集中买一些东西，国民经济从必需品阶段基本满足以后，市场很难对付的。因为他不一定买所有东西，他可以集中买一些东西，这受潮流、政策、邻居的影响，这个东西就在市场上形成一波一波的潮流，毛主席时期我们没买房子，我们也过了，现在不买房子就不行了，家家户户都在讨论买房子。总的供求100块钱，92的商品，你对很多商品还不感兴趣，你要去追供应紧的商品，这就会冒出天价的费用。你要把钱存在银行很简单，银行把钱还需要贷出去，贷出去就是买出去，这个力量唯一可以平衡的就是让中国人民换外汇，你把8块钱的商品从全球市场上买回来总量就平了，怎么让全球人民去换外汇？很难。如果一美元换8块钱不换，你只有变成6块、7块我花美元才划算，还有国务院调政策，维持汇率，不花外汇平衡不了，这些年国民经济就纠结在这些问题上，顾得了这头顾不了这头。我刚才说一年是8%的缺口，99年以来每年净出口的累加，钱在国内、商品在国外总数是12万亿，钱全在国内，东西在境外，出去了。
所以全球化给我们带来巨大的高速增长同时，一天一天累计新的挑战，顺差进来了好事情，外汇来了好事情，我们招商引资、投资，但是中国企业面临成本压力，这是一枚硬币的两面。一开放就会出现这样的情况，进来一块美元出去一块人民币买下，出八块就是8比1，朱镕基手上差不多十年8比1。我们维持汇率就是养老，大家都叫人民币不能升？供应量一大资产价格就要变动，你讲破了天，国民经济和礼堂是一样的，里面有多少钱就有多少货，这个道理是很简单的，但也是很管用的。就比如大家买房子，如果连续冲还会涨，所有人都知道会涨的东西就会更追，就会形成自我加强、自我实现的预期，我看到好就去买，金融就是互相的看法形成的。如果老百姓基本生活品增长太快，国务院总理手里有什么牌就会打什么牌，不然固定收入增长不那么快的群体就被剥夺了，这就是我们国民经济这些年的情况。我们每一块外汇储备的钱对应的都有麻烦，我们几万外汇储备变成几万亿，自然货币量就上去了。中国基本货币上涨的主要原因不是财政有缺口用央行去贴钱，中国主要是对外开放，过去没有这个经验，这带来的量非常大。
比如看广义货币，2002年至2010年从18.5万亿增到72.3万亿，增长了53.8万亿。同期，中国GDP从12.03万亿增加到39.8万亿，增长了27.8万亿。我们市场中的行情还是会涨的，你追不追？你不追这个活动就过了，你追你就参与了这个活动，这个力量比任何发号召的力量强多了，市场经济就看相对价格变化，所以叫“好戏连台”。
2003年以来，上一届政府真是很辛苦的，情况很多，三大行业没解决，九大行业过热，所有投资者没有不过热的。我到新疆看过一头羊1400万人民币，叫刀头羊。我们经济当中弥漫了过量的货币，然后冲到茶叶，普洱茶第二波起来了，云南把思茅改成普洱市，改完以后普洱下去了，然后又炒大红袍，回头再炒普洱，在这个当中潜伏了一些危机，就是过量负债，过量负债以后就隐含着债务违约，中国和外国都是一样的。有一本叫《这次不一样》，所有金融危机都一样，很多人说因为我来了所以不一样，没有这回事儿，都一样，金融危机的根本原因就是人当中心理状态，人有稳定的心理倾向。好的时候把将来想得更好，坏的时候把将来想得更坏，人脑子里的世界跟真实世界之间它有一个放大的心里效果，而且它是不同向的。现在大家说不行了，大家想得不行比真的不行还要不行，你想想看如果房在涨、地在涨、普洱茶在涨，将来涨你要不要追？投、买，买了以后价格还会涨，然后发现钱不够，如果不够可以借，借的就是利息，借钱生需求越来越旺。天下没有不会掉的价，等到价一掉，麻烦就开始了，为什么跳楼？温州那些商人是非常优秀的商人，但真的会跳楼，他跳楼之前他想不明白的就是我怎么借这么多钱？其实是他的期望发生问题，他很多时候都觉得你敢借我就敢拿过来，这没有国家的区别、历史时代的区别，都一样的，只不过每一波来的时候看起来不一样。
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