近日，复星集团副董事长兼CEO梁信军参加在南宁召开的中国绿公司年会，发表了题为“中国世纪靠拼来的，不是等来的”演讲，系统分析了中国经济的短期挑战与长期机会。以下为演讲实录：

　　我们和弘毅合作很多，每年都会有起码两到三次固定的交流，每次交流的时间很短，因为发言的人太多，今天我很珍惜这个时间。

　　关于新产业、新机遇的问题，我用了比较博眼球的标题，“中国世纪要靠拼来的，不是等来的”。最近一段时间，无论国内还是国外，有太多关于中国的观点，最重要的观点是担忧，有些人说雷曼时刻不会到来，能够找出N个例子说明中国经济应该减速，甚至有危机。正面回答一下对所有观点的看法。核心的看法，未来十年中国在全球的地位会发生根本性的改变，不完全是数量上的改变，未来由量到质的改变。所有投资者担心的挑战，有相当一部分转化成我们成长的动力，尤其有一部分把产业嫁接在一起，试验一种新的发展模式。

　　从量到质的变化。有人说人类漫长的历史长河当中，全人类只发生过一件事情，就是工业革命，工业革命之前，人均GDP增长只有0.2%，一个人养活不了几个人，这辈子在忙活养活自己，所以整个社会的生产力非常低下，直到工业革命出现。人均GDP的增长率每年上升到2%左右，但是带来了新问题。工业化似乎是一个魔咒，以至于很多西方学者认为，他们有制度领先，只要搞工业化，人均GDP数百年几乎是越来越大，是马泰效应，先进的越先进，落后的越落后，这是过去人类发展的规律。但是，这个规律什么时候被打破，最下面这条线，从1988年开始，由于中国的加入，几乎彻底改变人类整个经济的发展史。为什么?我是基层党干部，我加了道路自信、制度自信。中国经济历史性的增长，的确了改变全球的经济历史，主要有两个原因，一个原因是得益于36年的改革开放。

　　请大家回到原点，当初我们党决定什么该改，什么该放的时候，小平是怎么讲的?我记得非常牢，可以倒背如流，他讲了三个有利于，要看这个事情该不该改，就看是不是有利于发展社会的生产力，是不是有利于增加社会的发展力，是不是有利于提高老百姓的生活水平，讲的太好了。什么该改，什么不该改，有部门利益，有个人利益，都是允许的，但是都要站在三个有利于基础上来讲话。

　　第二个，2007年以来的金融危机，中国处置非常得当，快速从零开始起步，追赶世界潮流的红线，就是中国，主要GDP的增速显著高于第二、第三世界的就是中国，中国改变了历史。

　　下一个十年中国面临非常大的挑战，主要由量变到质变。过去是小体量，高增速，今后要搞大体量的中高速。很多中国人对7%、8%的增速不满意，哪怕是6%在全球都可以排在前面，已经是很高的增速，没有理由不满意。第二，从讲究数量的增长变成讲究质量的增长，这里我们面临着非常大的挑战，第一，美国已经成功走出金融危机，现在美国在坚强的复苏，关于美国的讨论只有一个疑问，是2.5、3还是4的增长。欧洲也是同样的例子，欧洲止跌这个事基本上形成共识，投资市场，拿钱去投票，欧洲五国国债收益率跟大国都差不多，人家敢于买国债，就说明他在拿钱投票支持他的观点。对中国来说，实现这种战略的转型增长是非常艰难的，套用习主席在索契的话叫好吃的肉都吃掉了，剩下的都是难啃的骨头，顶层设计需要做根本性的变革，才能赢得未来。

　　传统模式的问题，很多行业都需要自我变革，很多传统行业的变革受益于当前新产业的发展，特别是移动互联网的发展，当我们看到移动互联网摧毁了很多基于信息不对称的盈利模式，比如零售、物流这个环节，移动互联网的确大幅度提高了制造业的效益。中国制造业宏观上说，我们的物流成本、仓储运输成本太低了，零售渠道的开支太贵了，把零售渠道的开支压下来，物流成本压下来，仓储成本压下来，对零售渠道来说是悲剧，对制造业来说是喜剧，是大好事，这点一定要看到。移动互联网对以前好过日子行业的影响，远远不只是停留在零售，还将向金融蔓延，进一步向所有的基于信息不对称的行业蔓延。

　　移动互联网去年发生了两件重大事情。去年是第一次移动互联网用户数超过了PC，一旦超过之后，一发不可收。去年移动互联网的人数已经相当于PC的三倍。第二事情非常重大，中国第一次电子商务规模超过美国，去年美国互联网购物达到1.6万亿人民币，中国达到1.85万亿人民币。美国零售额相当于中国四到五倍，中国电子商务超过美国，显得尤为不寻常，这里有两个结论，第一个结论，中国移动互联网这帮小伙伴们竞争力非常强劲，增长力超过了美国。第二，如果有朝一日中国国内市场，赵令欢说十来年会超过美国，成为全球第一大，如果国内市场，中国达到美国的水平，意味着中国移动互联网的市场要数倍于美国。因此，如果考虑过去美国作为全球最大的PC互联网市场，催生了全世界绝大部分优秀的、顶级的互联网公司，毫无疑问，未来在移动互联网方面，前十名的公司有一半以上会是中国公司，所以没有什么理由说不应该干些什么。

　　中国的国企效率的问题，很多学者、投资者担心中国国企拖累中国的经济，他们说的是有道理的，因为中国国企规模达到92万亿人民币，占用了一半以上的金融资源，这个体系如果效率比较低，的确有可能拖累中国经济表现的，整个国企资产LOA只有2.6%，现在利率环境在变化，包括经过十数年，大部分国有企业都变成外向型的，出口、加工、装备原材料为主的，内需服务业非常少，这跟当前经济的专项都有逆向效果。国企的确面临很大的挑战，这个挑战外国投资者看到了，中央也看到了，去年11月份明确三类监管，其中的竞争类是关于混合所有制的，上海城投是上海最大的国有企业，是有标志性的，欢迎民营企业加入，毫无疑问会极大促进国有企业效率提升，把国有企业效率低作为中国拉动经济往坏走的因素，我认为是存疑的，它是一个困难，也是一个机遇。

　　金融的问题，外国已经把直接金融等同于中国的影子银行，我说如果按照这个说法，全世界最大的风险是美国，因为美国的影子银行占了80%。要把危机分开来看，第一，很多人会把利率市场化当做一个危机，确实由于移动互联网的介入，极大加快了利率市场化的进程，尽管中央政策没改变，但市场利率已经改变了，甚至我认为在不远的将来，很短，恐怕在存款端，就是银行讲的负债这一端，全社会各种渠道成本会拉平，实际上金融机构未来的竞争会转到资产端，就是贷款端或者投资端竞争，因此，这样一种环境变化真的很难说是好还是坏。从好来说，如果有适应能力、投资能力的金融机构会脱颖而出。

　　直接金融的问题，我经历过从1992年创业，十万块钱里，六万八是民间借贷来的，人家给我一分二的利息，14.4%，对这14.4%利息的资金我的心情是什么，我是怀着感恩的心情借到这笔钱。为什么14.4%的利率我还要感恩呢?因为民营企业借不到钱。因此，有直接的渠道让民营企业借到钱，他们会感恩。影子银行有利于咱们国家的金融更加完善，当然监管是要加强的。对金融机构而言，如果有直接金融的牌照、业务，对你何尝不是机遇呢。

　　金融还有一个问题，人民币国际化，最近提的非常少，估计随着沪港通之后担心会越来越多，担心人民币外流。我相信一旦人民币允许更好的流通，可预见的将来，的确有可能出现很多私人资本，个人的钱希望到海外寻找投资机会，倒过来，海外资金也会希望到中国寻找机会，过往出海的资金，64%在香港，如果说ODI快速发展超过FDI，我觉得香港这个地区的资产毫无疑问会受益，这是第一个宏观观点。

　　再讲一个微观观点，沪港通的问题，很多人A股，觉得是解放军来了，香港也觉得解放军来了，相互互为解放军。究竟哪个解放军的力量大一点呢?我们客观讲，站在香港投资者的立场看，可能有15、16个投资渠道，到国内投A股是1/16。中国老百姓投资渠道相当狭窄，除了买股票，就是买地产，买点信托风险很大，要不买点余额宝，还有的买彩票，还能买什么呢?中国老百姓对于港股持有极大的热情，我十分怀疑，初期主要是大陆的解放军去解放香港股市，香港解放军来大陆解放的能量没有我们的大，尤其在A+H股可比价格的，香港的便宜，那些股票上升的概率比较高。第二，同样的板块，有A股跟H股的板块，H股低估的板块，可能收益率会比较大。H股没有的品种，大陆独有的，可能会受益比较大。如果这样去看，我们会比较理性，有一定的指导意义。

　　关于人民币的汇率问题，长期以来一直是升值的，很多公司都习惯这个模式，今年开始出现了升或者贬双向的趋势，很多人开始担心，甚至美国财政部最近发表了极大的忧虑，担心人民币贬值，这个问题的确人民币单边升值的趋势被完全打破了。大家回忆一下，4.4的升值在什么背景下?中国经济9.9的增长，美国经济是3点几的增长，未来的情况，中国变成7或者7.5的增长，美国是3到3.4的增长，简单的类比，包括过去十年、十五年不允许人民币国际化，未来五年，人民币在全球的供应会增加。种种迹象都能表明，单边升值是靠不住的。说到大幅度贬值，我觉得也是不一定的。因此，人民币总的来说趋近到一个平衡点了。

　　第二个境外投资者攻击中国的就是老龄化的问题。老龄化问题非常严峻。老年抚养比的增长率，2012年前的将近20年，几乎是不增长的，老年抚养比在10到12之间。但是2012年的增长率急剧上升，一直上升到2020，快速把抚养比从12拉到20，进而拉到2032年的32，惊人的数字，100个中国人里有32个老人。有一个饼图能把这个危机量化，是美国的，左半球三块，55岁以上人口消化掉的美国健康资源，整个开支64%，是由这三个年龄段消耗掉的。因此，把这两张图合在一起就会得到一个结论，中国老龄化会带动中国的健康开支大幅度上升，这里有两个不同的看法，悲观的人觉得中国完蛋了，一下这么多支出发生，这是悲观的看法，我觉得有道理，因为人的天性总是两段。我是比较乐观的，同样的数据得出另外一个结论，很短的时间，中国的大健康就会超越城镇化，成为中国的第一大内需。第二句话，在大健康这个领域，很短的时间，中国就会成为全世界第一大行业。在大健康领域如果能做到前五名、前十名在中国，估计就是全球的前十名了，就是这个情况，像房地产一样，在中国做前三名，在全球就是前三名，这有什么不好呢。中国的家庭结构从90年的四个人，现在已经是三个人，养儿防老这种概念今后不会有了，需要金融的创新，社会的支持，才能应对这样的挑战。

　　PM2.5的全球分布，红到发紫的是危险很大，蓝色的是非常好。PM2.5值预示着环保的大投入。空气什么时候能好呢?从国际上来说，当环保的投入超过GDP3%的时候，环境才会开始改善。咱们到2015年大概能达到2%。环保行业投资增速一定不亚于大健康，是非常非常大的产业。

　　关于工业化的问题，前13、14年中国走完了整个发达国家需要50、60年才能走完的工业化历程，现在我们从没有工业一下变成工业过剩，我们为高增长现在需要付出去产能的风险，全社会要清醒的认识到是一个巨大危机，比如钢铁，如果去掉两亿吨，每一吨钢三千的投资，一共是六千亿。另外的四千亿是民间借贷跟银行，光钢铁行业就得跳很多楼。水泥、电解铝、镀金硅等等，简单的去产能，把它关掉，对社会是巨大的浪费。关掉之后，产业工人怎么办?这么多就业怎么处理?要有足够的智慧去处理，第一可行的是要推进产能的出口，第二，要推进龙头企业的整合，只有这样的方式才能让它更加平稳，我们初步做了一些探索，效果很好。

　　最后一点，关于政府的去杠杆问题，这是国外攻击中国非常多的方面。中国的杠杆率的确非常高，现在已经占到GDP的40%，如果连敞口算在内，就是60%。欧盟的宪法规定占GDP的60%是红线，中国离红线不远了。我们的债务，现在直截了当以土地收入还钱的占了36.7%，的确政府债务压力非常大。政府的社会角色，要去做养老，改善民生，很多问题要转变思路才能做得到。现在西方很多人觉得要减债，跟以前加债正好是逆过程，所以经济会减速，但是忽略了我们还有很好的方式，叫PPP的方式。所谓PPP，就是公司伙伴方式发展这个城市。公司伙伴发展城市是完全可能的，一个居民，一个社会人有责任跟政府共建自己的环境，尤其是中产阶级的发展，更加会带来这种好的趋势。中国的中产阶级在过去数年，大规模的快速发展，去年为止，中产阶级人数占全球的9%，增速是15%，这届政府执政的换届年，中产阶级占全球的16%，全世界第一大中产阶级国家，中产阶级的消费额占全球6.1，但增速有21%，六年后占全球的13%，全球第二大中产阶级消费。如果看国内消费，现在中产阶级占中国所有消费的31%，到2020年，随着中产阶级人数的不断扩大，消费会占到整个中国内需的80%。今天要去考虑中国的消费增长，我认为投资毫无疑问应该围绕在中产阶级的生活方式。中产阶级生活方式主要是三点，第一点，升级消费，高消费。第二，体验式的消费。第三，个人金融。

　　复星已经下定决心调整自己的地产模式，称之为蜂巢社区，不再做普通的房地产项目。蜂巢社区跟综合体的差别在哪里?第一，为城市提供核心功能。每个城市需要的核心功能是不一样的。旅游蜂巢亚特兰帝斯在海南建设的，海南三亚需要什么功能?需要消费体验式的中心功能，我们为一个城市提供了23个国家的餐饮城，全世界最大的海洋馆，中国最大的室外水世界，两三公里的全球奢侈品一条街，然后去开发这个项目。第一，要为城市提供一个功能。第二，要提供围绕城市功能的核心产业，我们希望做成融合的社区，工作、生活、消费都在一个社区里，会带来生活和消费的服务业，可以为这个社区提供大概八百到三千亩面积，提供一万到三万五千个就业机会，有就业机会就有人愿意待在这儿，就会有延伸消费跟其它需求，不会产生鬼城跟睡城的问题。结合自己的产业优势定了几个方向，比如健康、金融、旅游，包括商旅消费等等。作为地产商，虽然不大，也在不断演化，我讲这些挑战都是想讲我们有什么新的机会。

　　谢谢大家!