比亚迪猜想

      股神巴菲特又一次让人无可辩驳地证明了自己。和两年前一样，在人们的一片惋惜声中，他早早地抛空了中石油，把现金装进了自己的口袋，安逸地笑看金融风暴中中石油的价格一路下行。而一年前，他在人们普遍担心被套之时，毅然出手比亚迪，以每股8港币的价格花了18亿港币认购了2.25亿股比亚迪股份，占比亚迪股份约10%的股权。

这项交易很快就让股神获利丰厚，2009年8月31日，比亚迪公布了自己的半年报。今年上半年其收入为161.32亿元，同比增长30%，实现净利润11.78亿元，同比增长98%。其中，比亚迪汽车业务的营业额同比增长133%，为88.77亿元，占比亚迪股份总收入比重由去年底的32%飙升至55%，成为比亚迪第一大业务。在大好业绩的支撑下，当天比亚迪股份收于48.6港币，股价上涨8%。按此计算，巴菲特所持有的股份账面获利逾91亿港币，增长超过500%。

巴菲特做价值投资的一个原则是，不懂的东西坚决不碰。但是在2008年，他却为比亚迪这样一个他并不太熟悉的中国民营公司破了例。不过，与他搭档了50年的价值投资大师查理·芒格却很清楚自己的交易，在接受中国媒体采访时，他说：“我认为比亚迪的前途非常光明，就像比亚迪的车，我认为做得非常了不起，比亚迪定会成为中国最著名的公司。”

比亚迪的关键词

实际上，因为股神熊市里的抄底动作，比亚迪已经在国内拥有了响当当的名声。关于比亚迪的描述有很多，但是细细探究起来，却无外乎这么几个关键词。

首先是行业发展的巨大跨度。1995年2月，除了自己掌握的电池技术几乎一无所有的王传福靠借来的250万元，注册成立了比亚迪科技有限公司，带领着20多个人开始造电池，仅仅用了3年时间就占有了全球镍镉电池市场近40%的份额，位居全球第一。而在看到锂电池的市场前景后，比亚迪又毅然投入锂电池的研发之中，并且很快就突破了日本人的封锁，并成为全球最大的手机锂电池制造商，占有该市场30%的份额。 全球每3部手机中，就有一部手机的电池是比亚迪生产的。

而当发现以电池为代表的IT产业群面临一个发展瓶颈之后，王传福想到利用现有的成熟的电池技术上的优势，将之嫁接到汽车产业上，并且认定电动车会是未来发展的方向。于是，王传福收购西安秦川汽车公司，一头扎进了与其先前主业完全不着边的汽车整车制造领域。作为一家上市公司，不专心于自己的主业而贸然进入一个新的领域，虽然这个领域是高速增长的，但是却不乏许多落荒而逃的案例。投资者，特别是机构投资者普遍对比亚迪造车的前景感到悲观，比亚迪迎来了机构“洗仓”，2003年1月24日开市股价就从18港币急跌到14.45港币，两天时间市值蒸发了近27亿港币，之后更是一路下行。这给了比亚迪巨大的压力，王传福甚至连夜与国内外基金等机构投资者进行沟通，讲明了比亚迪在电池领域做到了全球第一，上升空间不大，而汽车行业是一个门槛高、玩家少、竞争低的行业，成功的概率较高，而且未来发展电动车，依凭比亚迪的电池技术，不是什么太难的事情。但是投资者依然不买账，王传福只得顶住压力，坚定地说：“我下半辈子就干汽车了。”

而在切入汽车产业得以迅速成长之后，比亚迪又在鼓捣新能源产业，除了电动车之外，还涉足储能电站及太阳能技术。比亚迪深圳坪山总部大楼前方有一个新能源示范基地，在由两栋别墅组成的“未来村”里，太阳能及风能的稳定开发、利用、存储都得以实现。而且，目前比亚迪已经投资了25亿元发展太阳能电池等项目，这为比亚迪的未来发展创造了很大的想象空间。

其次，关键词也包括比亚迪在IT、汽车领域令人咋舌的100%的发展速度。“比亚迪在每一个产业里都能保持100%的发展速度，我们已经习惯了100%的增长。”从最初的十几个人、100多万元的年收入，到如今的全球13万员工、300多亿元的市值， 13年来比亚迪每年都保持了100%的增长。而且无论是 IT电子零部件还是汽车产业群，比亚迪都保持着每一年翻一番的发展速度，不由得不让人惊奇。而在年销量不足10万辆时，比亚迪就已经扬言要在2025年做全球汽车业的老大。或许在比亚迪看来，如果以一个颠覆者的形象出现在行业内，通过自己引以为傲的技术和创新能力，把握住行业发展的大方向，实现做老大的目标并不是天方夜谭。

而所有的底气以及豪迈都来自于第三个关键词，比亚迪鲜明的技术驱动型企业的特征。作为技术专家出身的王传福，在转型为企业家后对技术的看重估计是很多企业所想象不到的。“技术为王，创新为本”被作为比亚迪最核心的发展理念，这几个大字被放在坪山总部的六角大楼内，时时为员工念起。在王传福眼里，一切的技术难题都是纸老虎。有了技术，比亚迪才能保持100%的年增长率。在制造电池时，比亚迪完全掌握着技术，而过渡到汽车领域之后，它依然延续自己设计、制造的传统，把汽车产业供应链条的环节逐个分解，然后纳入自己的制造体系中，自己生产发动机、底盘、模具、电子系统、内饰等，打造了一个完全拥有自主知识产权的品牌。比亚迪以“技术为王”为发展理念，以及在技术研发上拥有超强的能力，被比作汽车界的“华为”。

对于自己的成功，比亚迪内部曾经进行过深入讨论以总结经验，最后得出了一个“袋鼠理论”。比亚迪公关策划经理肖海平说了自己对袋鼠理论的理解：与被不少企业奉为圭臬的狼文化、狼理论相比，袋鼠通过两条壮实的后腿起跳，跳得高而且远，企业的发展更为稳健，少了一些浮躁。袋鼠更为温和，通过育袋，可以稳妥地培养小袋鼠—新的产业和产品。更为重要的是，从文化、精神层面来讲，狼强调的是攻击性，而袋鼠则习惯与自我赛跑，自己不断地完善与进步。

这些关键词共同描画了比亚迪的形象。比亚迪由电池生产商转而切入汽车领域，并且迅速发展成为中国汽车产业优秀的自主品牌。不过，王传福的终极梦想是制造电动车，并且把比亚迪打造成为全球第一大汽车生产商。他能实现这个梦想吗？